同壁财经讯，2026 年 11 月 9 日晚，新天力科技股份有限公司（证券简称：新天力，证券代码：920218）披露《投资者关系活动记录表》公告。公司于 11 月 5 日通过全景网投资者关系互动平台举办 2026 年三季度业绩说明会，在线回应投资者关心的持续经营能力、产品结构、毛利率下行、客户稳定性、库存、募投项目、限塑政策、上游供应链等共计 15 项热点提问。
据同壁财经了解，新天力主要从事食品容器研发生产，产品以塑料食品容器为主，同时布局纸制容器，下游面向食品加工企业、连锁餐饮、茶饮外卖等消费场景。截至 2026 年 9 月 30 日，公司总资产 119248.18 万元，归属于上市公司股东净资产 84657.06 万元，资产负债率 29.01%，短期借款 2370.31 万元，前三季度经营活动现金流净额 3365.21 万元，保持净流入，整体财务结构稳健。
针对投资者关切的持续经营风险，公司明确表示不存在应披露未披露的重大不利事项，不存在影响持续经营能力的重大不确定性，公司生产经营、核心团队、主要客户均保持稳定，募集资金足额到账。
2026炒股配资产品结构方面，半年度数据显示塑料食品容器为公司绝对主力，实现营业收入 49740.81 万元，占主营业务收入 97.95%，毛利率 13.50%，同比下滑 5.56 个百分点；纸制食品容器营收规模较小，实现营收 1030.07 万元，毛利率 12.99%。公司表示提升高附加值产品占比是长期方向，但短期仍将维持塑料食品容器为主的业务格局。
市场高度关注的毛利率下滑问题成为本次交流的核心。公司没有单独披露三季度单季官方毛利率，根据已披露报告倒算，三季度单季毛利率约 5.43%，同比出现明显回落。虽然公司已经启动对客户调价，但受多重现实因素制约，调价难以立刻对冲成本压力。一方面部分客户执行年度定价，合同期内价格锁定，调价协商尚未全部完成；另一方面 PP、PET、PS 等塑料原材料价格在三季度继续维持高位运行；叠加存货加权平均成本结转存在时滞，前期高价原料逐步体现在成本端，调价节奏滞后于成本上涨，造成毛利率进一步承压。
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客户层面，公司以直销为主、经销为辅，主要客户为食品加工、连锁餐饮品牌，报告期没有发生主要客户大规模流失，同时新开发小菜园、老娘舅、和府捞面等新品牌，不过客户集中度相对偏高，和下游行业品牌集中的行业特征保持一致。
募投项目方面，公司调整后募集资金净额 25013.04 万元。其中年产 36000 吨高质量塑料食品容器扩产项目截至 6 月末投入 4577.65 万元，投入进度 23.46%；研发中心升级建设项目投入 49.44 万元，进度 1.24%；补充流动资金部分已经全额到位。两个建设项目预计 2027 年 12 月 31 日达到可使用状态，项目周期较长，目前进度符合前期规划，不存在变更募投用途的情形。
针对半年度其他业务 56.67% 的高毛利率，公司解释该板块主要来自生产废料、模具对外销售。废料相关料工费大多已经计入主产品成本，销售废料不再重复结转成本，因此毛利率偏高，该部分业务整体营收规模很小，不会对主营业务造成实质影响，公司成本归集完整，不存在少归集、漏结转问题。
对于库存风险，上半年在产品账面余额同比增长 92.03%，主要是冰杯旺季订单投产晚，二道加工工序尚未完工，没有转入库存商品。截至三季度末存货账面价值 14094.28 万元，增长主要来自原料涨价以及合理备货，并非产成品滞销。公司已经按照规则计提存货减值，前三季度资产减值损失同比大幅增长，同时提示，如果原料和产品价格持续背离，存货跌价存在继续计提的可能。
有投资者关注到上半年产能利用率下滑至 75.22%，公司仍然推进 3.6 万吨扩产项目。公司解释利用率下降来自部分老产品产量收缩，募投项目周期较长，距离实际形成产能还有较长时间，没有设置产能利用率量化止损阈值，如果项目可行性出现重大变化，将严格履行审议和信息披露程序。
在行业政策层面，现行限塑政策禁限品类暂未覆盖公司主营热成型塑料食品容器，对当期经营没有直接冲击。中长期来看限塑、可降解趋势机遇与压力并存，公司已经在可回收、可降解、纸制容器完成技术积累，纸容器具备量产能力，将跟随政策节奏推进业务布局。
成本传导方面，此前 6?12 个月消化成本滞后的判断，建立在原材料不再继续上涨的前提之上，但后续塑料原料价格继续走高，该时间起点尚未到来。未来公司将双管齐下，一方面优化内部采购、调价机制，平滑原料波动；另一方面加强和上游石化企业长期产业合作，保障供给，双路径并行提升盈利韧性。公司同时提示，如果原材料持续高位运行，调价又无法充分落地，毛利率仍然存在继续下行的风险。
放眼行业，食品包装容器市场长期具备增长空间，但行业同质化竞争激烈，上游石化原料价格波动会直接挤压制造企业利润。新天力财务状况整体稳健，但现阶段最大经营压力来自原材料成本冲击，成本传导存在明显时滞。后续投资者需要重点跟踪原材料价格走势、客户调价落地进度、募投项目建设推进情况、存货减值变化以及可降解类产品业务进展。
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