欧洲战后增长模式建立在三大相互支撑的支柱之上。如今，随着国际环境发生变化，这三大支柱均不断弱化。
第二大支柱是欧洲在中端制造业领域的竞争优势，这一定程度得益于相对廉价的能源供给。
元股证券:ygzq.hk这一优势同样正在逐步流失。中国持续向全球价值链上游攀升。如今，在欧元区具备比较优势的行业中，有近40%的领域面临来自中国的直接竞争；而在21世纪初，这一比例仅约25%。
欧洲工业曾经依赖的廉价能源(包括俄罗斯天然气)也不复存在。去年，欧盟高耗能工业用电均价是美国的两倍多，较中国高出约50%。
第三大支柱是依托美国安全保障构建的、稳定且基于规则的全球秩序。这套环境让欧洲供应链深度整合，企业可以完全围绕效率安排投资，无需过多考量供应链韧性。
当下，这套全球秩序正承受压力。地缘政治冲突令关键对外依赖与供应链瓶颈问题愈发突出，欧洲本土也面临日趋严峻的安全威胁。
当经济依存关系可被用作博弈武器，或是威慑效力下降时，企业在经济决策中会直接重视韧性问题。一旦资本被认定安全性下降，企业投资意愿将会降低，进而拖累产出与消费。
综合来看，多重格局转变意味着欧洲战后增长模式正在逐步瓦解，原有模式难以复刻。
但欧洲仍具备雄厚的基础优势可供挖掘。
尽管贸易环境逆风加剧，欧盟拥有全球规模最大的自贸协定网络，且该网络仍在持续拓展：近期欧盟已和印度、印度尼西亚、澳大利亚、墨西哥以及南方共同市场等伙伴完成或推进多项自贸协定谈判。
在本土层面，欧洲保有世界级制造业能力，在光刻、精密光学等领域位居全球领先，同时拥有高素质劳动力队伍。例如德国35%的本科毕业生就读于科学、技术、工程和数学(STEM)相关专业，该占比在经合组织成员国中位列第一。
尤为关键的是，欧洲拥有覆盖27个成员国、4.5亿消费者的一体化市场，这也是发达经济体中规模最大的单一市场。随着增长动力格局转变，本土大市场的价值愈发凸显。
去年欧元区经济增长1.5%，增长动力完全来自内需。2026年，即便遭遇能源冲击，经济依旧保持增长；2026年第二季度环比增速达0.4%，内需对增长形成正向拉动。预计今年内需仍将是欧元区经济增长的主要来源。
当前的核心任务，是把短期内需韧性转化为长期可持续的增长动力。
实盘券商配资这就要求欧洲更好释放本土大市场的规模效应。企业若能在欧盟全境拓展业务，投资效率将得到提升，创新能力也能进一步释放，最终带动生产率提高。
新技术正在重塑生产率增长的来源，市场规模在此背景下尤为重要。
从部分条件来看，欧洲具备把握新技术机遇的基础：拥有世界级科研与知识储备。欧盟人口仅占全球约6%，科研人员数量却达到全球15%，高被引科学论文产出量接近全球五分之一。
真正的挑战在于如何将科研成果转化为商业成果，并推动新技术在全经济体广泛落地。阻碍企业做大做强的各类壁垒，往往同样制约技术普及。
我们已经见识过前车之鉴。
第一次数字革命期间，欧洲基本错失发展红利，信息通信技术普及带来的商业收益大量流向其他地区。面对人工智能这场第二次数字革命，欧洲不能重蹈覆辙。
目前已有积极信号显示欧洲企业正在布局人工智能领域。调研数据显示，欧元区企业预计今年将平均约9%的总投资投向人工智能。
核心问题在于，欧洲能否营造有利环境，让人工智能相关投资持续扩散、产业规模持续壮大。两大壁垒尤为突出：
第一，单一市场内部存在割裂。企业竞争大多局限于各国境内，削弱了企业采用新技术的竞争压力。
近期研究显示：在欧元区，如果企业感知到本国同行投向人工智能的投资占比提升1个百分点，企业自身人工智能预期投资率将上升约0.6个百分点。但该研究同时表明，这种竞争带动效应基本止步于国界。
消除内部壁垒，能够让这种竞争激励效应覆盖整个欧洲。
第二，资本市场相互分割。
欧洲创新型企业在发展初期通常能够获得融资，但进入扩张阶段后，资金缺口就会显现。欧洲投资银行数据显示：欧盟初创企业与旧金山初创企业在成立前五年获得的融资规模大致相当；但到第十年，欧盟成熟科创企业融资总额大约少50%。
割裂的资本市场还会促使年轻创新企业外流。约12%的欧盟成熟科创企业迁出欧盟，其中大部分迁往美国。
两大壁垒相互强化：市场割裂降低企业在欧洲本土扩张的收益，而资本市场分割又让企业扩张难以获得配套资金。最终结果就是能够成长为全球巨头的企业数量变少，新技术在全经济体的推广速度放缓。
欧洲正着手破解这两大难题：在单一市场建设上创新破局，在资本市场整合上提速推进。
针对单一市场，一项备受关注的方案是设立“欧盟股份公司(EUInc.)”——这是一套可选的全欧盟统一企业法人制度，企业只需完成一次注册，即可在欧盟全境按照统一规则开展经营。
其目标是让初创企业从起步阶段就能立足欧洲、面向全欧扩张，而不用在发展过程中适应各国差异化监管制度。
但“欧盟股份公司”只能解决部分问题。更宏大的目标，是清除各类割裂单一市场的壁垒，让竞争压力与新技术能够覆盖存量企业，实现更广范围的普及。
能够面向全欧扩张的企业，需要与之匹配的跨区域资本支持。
正因如此，欧洲正更加坚定地推进资本市场一体化。欧盟各国领导人呼吁立法机构在2026年底前就资本市场整合方案达成共识，推动欧洲建设真正统一的资本市场。
欧洲已经具备实现长期更高增长的诸多有利条件。将欧洲的体量优势转化为统一大市场的规模效应实盘配资合法吗，有助于创新企业扎根本土发展、加速新技术普及、提振生产率，进而让内需成为更加持久的增长引擎。
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